En un escenario global marcado por la volatilidad y el fortalecimiento del dólar tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos, el sol peruano (PEN) ha demostrado una notable estabilidad. Durante 2024, el PEN se depreció solo un 1,3%, cerrando el año en S/3,76 por dólar, muy cerca de la estimación de Credicorp Capital de S/3,75. En el reporte «Monedas de LatAm aún navegando el ‘Trump Trade’, implicando alta incertidumbre», explican que los fundamentos macro saludables se traducen en el comportamiento relativo del PEN. La visión constructiva de la moneda está respaldada por: cuentas externas fuertes, con términos de intercambio en máximos históricos y superávit comercial récord, proyectando tres años consecutivos de superávit en cuenta corriente (2023-2025), algo no visto desde 2005-07; deuda pública baja (~34% del PBI) pese a déficits fiscales recientes; y altas reservas internacionales (29% del PBI). Esto contrasta con los déficits de otras economías regionales.
El puerto de Chancay representa un hito importante para la economía peruana. Aunque existen desafíos que deben superarse para maximizar su potencial, el puerto no solo permitirá que las empresas se beneficien de una mayor integración comercial, menores costos y el desarrollo de nuevos productos de exportación, sino que también facilitará aprovechar los cambios estructurales en el comercio global, impulsados por riesgos geopolíticos y medidas proteccionistas en varios países.
De acuerdo con Credicorp Capital, el comportamiento relativamente favorable del PEN en los últimos meses también está soportado en: la intervención activa y exitosa del BCRP con un saldo de swap cambiarios venta que permanece aún en niveles altos; un éxito evidente en el control de la inflación que la ubica actualmente en el punto medio de rango meta (2%) con una tasa de interés de referencia cerca de la neutralidad (actualmente en 4,75%); y una recuperación sostenida de la economía peruana en el último año, alcanzando una tasa de expansión de 3,9% anual en noviembre de 2024 y un avance de 3,2-3,3% en todo 2024.
